58,14 ↓ 100 JPY
91,34 ↓ 10 CNY
62,81 ↓ USD
53,31 ↑ 1000 KRW
Владивосток
Владивосток
+17° ветер 4 м/c
EN
17 июля
Среда

Экономика

Центробанк сохранит ключевую ставку, но смягчит риторику

Эксперты дали свой прогноз на решение мартовского заседания совета директоров ЦБ

Фото: ЦБ

Центробанк, как ожидается, смягчит риторику и оставит ключевую ставку неизменной, сохраняя консервативный подход к оценке рисков, несмотря на то, что аргументов для смягчения политики становится все больше, говорят аналитики Reuters, сообщает ЕНВ.

По данным опроса издания, 26 российских экономистов и аналитиков, ждут сохранения ставки на уровне 7,75 процента в этом месяце. На предыдущем заседании, 8 февраля, Центробанк сохранил уровень ставки, как и ожидали участники опроса.

"ЦБ сохранит ставку неизменной – инфляция и инфляционные ожидания демонстрируют очень позитивную динамику, а эффект от НДС уже исчерпан, и, по итогам первого квартала 2019 года оказался небольшим", - сказал аналитик "Райффайзенбанка" Станислав Мурашов.

Инфляционные ожидания населения и аналитиков снизились в феврале, годовая инфляция хоть и ускорится в ближайшие недели с текущих 5,2 процента, как ожидает Центробанк, но на пике - в марте-апреле 2019 года – будет на уровне 5,5 процента или чуть ниже. Раньше в ЦБ ожидали, что годовая инфляция на пике весной может достичь 6%.

Инфляция может снизится со своего пика в 5,3-5,4 процента в первом квартале до 3,0 процента в начале 2020 года, допускает главный экономист Credit Suisse по России Алексей Погорелов.

Кроме позитивной динамики инфляции, он выделил глобальные финансовые условия, которые становятся более благоприятными, цены на нефть, превышающие прогнозы ЦБР, и более крепкий рубль, уже оказывающий сдерживающее воздействие на инфляцию.

Хотя все факторы указывают на возможность смягчения денежно-кредитной политики в пятницу, вряд ли ЦБ будет сейчас спешить, считает Кирилл Тремасов, возглавляющий аналитический департамент "Локо-Инвест".

Совет директоров ЦБ, по словам главы департамента денежно-кредитной политики Банка России Алексея Заботкина, в пятницу оценит, достаточно ли двух прошедших в прошлом году повышений ставки для того, чтобы инфляция вернулась к цели в 2020 году.

Хоть ставка и останется без изменений, риторика регулятора, наверняка будет достаточно мягкой, что может оказать поддержку локальному долговому рынку, хоть и небольшую, говорят аналитики.

"Мы бы ждали и прекращения цикла повышения ставок, и повторения упоминаний о возможном смягчении политики в конце этого года", - отметил представитель "Ренессанс Капитала" Олег Кузьмин.

"Ожидаем, что при сохранении ставки на текущем уровне регулятор официально подтвердит возможность ее снижения в конце 2019 – начале 2020 года. В этом ключе, рекомендуем обратить внимание на длинные ОФЗ", - сказал эксперт "Промсвязьбанка" Дмитрий Грицкевич, ожидающий сужения премии 10-летних бумаг к ключевой ставке.

Эксперты ВТБ Капитала, наоборот, не ожидают пересмотра прогноза ЦБР в марте: "Основной посыл регулятора будет заключаться в осторожном оптимизме относительно инфляции, которая в первом квартале оказалось ниже, чем ожидалось, но корректировать прогнозы по итогам года пока преждевременно". По их мнению, свой инфляционный прогноз ЦБР рано или поздно пересмотрит, но, скорее всего, сделает это в два этапа, постепенно понизив его к июньскому заседанию до 4,5–5,0 процента, что откроет дорогу для снижения ставки на 25 базисных пунктов во втором полугодии 2019 года.

Более вероятным сроком смягчения денежно-кредитной политики многим аналитикам сейчас представляется третий квартал. "Если ЦБР решит действовать консервативно и воздержится от снижения ставки на этой неделе, мы думаем, что он снизит ставку либо в апреле, либо в июне. Мы полагаем, что было бы более целесообразно в этом году сократить ее на 75 базисных пунктов, а не на 50, как мы прогнозировали ранее. В 2020 году мы прогнозируем, что ЦБ будет более осторожным, снизив ставку на 25 базисных пунктов до 6,75 процента", - отметил Алексей Погорелов.


Наверх